尽管中国官方愿应对「钱荒」问题，但美国楼市消费信心数据齐报喜，金市空头压力庞大！
昨日回顾
现货金周二（6月25日）以1283.7美元/盎司开市，最高触及1289.4美元/盎司，最低下探至1271.9美元/盎司，收报1275.6美元/盎司，全日波幅17.5美元。日K线图显示，现货金周二收于带上下影线的阴线。
基本分析
周二(6月25日)纽市尾盘，现货*金价格收跌于1275.6美元/盎司。日内金价最高触及1289.4美元/盎司，最低触及1271.9美元/盎司，走势较震荡，因利多和利空因素均有，不过综合来看，利空因素占据主导，金价后市料继续下行。利多因素有：中国央行给市场注入一些流动性，英欧央行日内现宽松论调；利空金价的因素有：稍早公布的一系列美国经济数据整体强劲，印度颁布*金限购新举措，本周多数机构集体调降金价预期。
英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，欧洲时段，中国央行宣布向部分金融机构注入流动性以缓解目前以缓解流动性紧张的局面，欧洲央行以及英国央行均表达了将维持宽松的论调，而且隔夜美联储官员亦试图安抚市场对货币流动性的紧张情绪。受三大央行影响，市场信心有所改善，欧洲股市普遍大幅上涨，美股在开盘前也小幅上涨。金价则震荡上行，并触及日高1289.4美元/盎司。美联储(FED)计划放慢资产购买步伐的消息让市场过早作出激烈反应，周二(6月25日)全球一些主要央行首脑设法安抚市场。欧洲央行和英国央行行长首先表态，试图打消有关这些央行可能效仿美联储行动的担心。此外，在中国流动性忧虑导致中国股市连续暴跌后，中国央行的不救市态度在昨日(6月25日)有所“软化”，称已经向部分银行注入资金。欧洲央行行长德拉基在柏林表示：“就货币*策而言，物价稳定还是令人放心的，整体经济前景仍然需要采取宽松的货币*策立场，收回这些*策还是很遥远的事”。
周二(6月25日)消息，为保持货币市场平稳运行，近日央行已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持，一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用向市场融出资金，货币市场利率已回稳。周二隔夜质押式回购利率已回落至5.83%，比6月20日回落592个基点。随着时点性和情绪性因素的消除，预计利率波动和流动性紧张状况将逐步缓解。当前，我国经济金融运行总体平稳，物价形势基本稳定。前5个月货币信贷和社会融资总量增长较快。5月末，金融机构备付率为1.7%，截至6月21日，全部金融机构备付金约为1.5万亿元。通常情况下，全部金融机构备付金保持在六、七千亿元左右即可满足正常的支付清算需求，若保持在1万亿元左右则比较充足，所以总体看，当前流动性总量并不短缺。
受贷款增长较快、企业所得税集中清缴、端午节假期现金需求、外汇市场变化、补缴法定准备金等多种因素迭加影响，近期货币市场利率仍出现上升和波动。下一阶段，人民银行将认真贯彻落实国务院第13次常务会议精神，继续实施稳健的货币*策，把稳健的货币*策坚持住、发挥好。同时，也要根据市场流动性的实际状况，积极运用公开市场操作、再贷款、再贴现及短期流动性调节工具（SLO）、常备借贷便利（SLF）等创新工具组合，适时调节银行体系流动性，平抑短期异常波动，稳定市场预期，保持货币市场稳定，为金融市场平稳运行和经济结构调整、转型升级创造良好货币条件。
一是要加强对流动性影响因素的分析，正确估计流动性形势，沉着冷静应对流动性波动，避免非理性行为，保持日常流动性合理水平。大型银行要进一步发挥好市场稳定器作用。重大突发性问题要及时报告央行。对于贷款符合国家产业*策和宏观审慎要求、有利于支持实体经济、总量和进度比较稳健的金融机构，若资金安排出现暂时性头寸缺口，央行将提供流动性支持；对流动性管理出现问题的机构，也将视情况采取相应措施，维持货币市场的整体稳定。
二是要统筹兼顾流动性与盈利性等经营目标，按宏观审慎要求，合理安排资产负债总量和期限结构，合理把握一般贷款、票据融资等的配置结构和投放进度，谨慎控制信贷等资产扩张偏快可能导致的流动性风险，加强同业业务期限错配风险防范。同时，要按照“用好增量、盘活存量”的要求，在保持信贷平稳适度增长的同时，调整优化信贷结构，加大对小微企业、“三农”、先进制造业、战略性新兴产业、劳动密集型产业和服务业、传统产业改造升级、消费升级以及企业“走出去”等方面的支持力度；从严控制产能严重过剩行业贷款，但不搞“一刀切”。
三是要进一步规范市场交易行为，严肃交易纪律，维护良好市场秩序。上海银行间同业拆借利率（SHIBOR）报价行要严格按照报价准则理性报价，并切实履行报价成交义务。公开市场业务一级交易商和货币市场成员要自觉维护市场交易秩序，真实报价和交易，严禁虚假报价误导市场。对发生此类问题的机构将予以严肃处理。周二稍早，德拉基的同事欧洲央行执委科尔也表示，央行支持经济增长并对抗欧元区危机的*策举措“需要多久”就会持续多久，而且如有必要还会出台进一步措施。德拉基在伦敦表示：“我们在必要时还可以部署其他常规和非常规举措。”德拉基和科尔的言论表明，欧洲央行并不打算跟随美联储制定出退出刺激举措的路线。在美联储主席伯南克表示联储可能在今年后期开始缩减买债规模，并可能在2014年中期结束该计划后，美国和其他国家公债收益率(殖利率)跳升。
英国央行行长金恩表示，市场过度解读了伯南克的讲话。周二，他做为英国央行行长最后一次在英国议会财*委员会讲话时表示：“人们认为这意味着利率即将回归正常水平是反应过度。其实并不是这样。”金恩称：“美联储目前还在实施宽松举措，只是说可能在某个时候根据经济情况缩减宽松规模。”如果欧洲不追随美联储的做法，日本也不会。日本才刚刚开始着手实施特殊经济刺激计划。金恩的继任者卡尼表示，*策立场到一定时候势必要回归常态，央行和监管机构应做好准备。卡尼称“最终所有主要央行都要设法退出特殊的紧急刺激*策”。国际清算银行(BIS)周末加大施压，要求结束宽松货币*策，称随着时间的推移，退出的难度会越来越大。德拉基的前任特里谢希望淡化BIS言论的影响，称他们只是提醒像购债这类“非常规”举措不会永久持续。特里谢这位欧洲央行前行长说：“我不是说时机不成熟，这只是个提醒，”“只是提醒说，非常规举措不会永久持续。”
不过随后纽市时段，在一系列强劲美国经济数据打压下，金价承压下行。美国耐用品订单、房市数据以及消费者信心指数均向好，加大了美联储紧缩预期。隔夜公布的一系列美国经济数据表现强劲。美国商务部6月25日公布的数据显示，受商用飞机需求增加的推动，美国5月耐用品订单月率上升3.6%，连续第二个月上扬，且升幅超出市场预期，预示着四面楚歌的工厂部门未来数月的产值或将增加。此外，美国咨商会(Conference Board)周二(6月25日)发布的报告显示，6月份美国消费者信心大幅改善至五年多来最高水平，民众对于企业和就业市场情况的看法更加乐观。数据显示，美国6月咨商会消费者信心指数跳升至81.4，为2008年1月以来最高，且远高于预期的75.4，前值修正为74.3，初值为76.2。
英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，隔夜最受关注的美国房产资料则更是表现喜人。美国4月SP/CS 20座大城市房价指数年率上升12.1%，创2006年3月以来最大升幅，显示出房市复苏的势头增强。另外，美国5月新屋销售量升至近五年来的最高水平，表明住房市场将继续推动美国经济复苏。在美联储几乎确认退出时间表后，好的出奇的经济数据在一定程度上提振了美股信心，美股隔夜自开盘高开之后持续走高，三大股指涨幅一度超过1%。而强劲的美国经济资料也间接支撑了美元，由于资料巩固了投资者对美联储将缩减刺激措施的预期，美元隔夜先抑后扬，继续在G10货币中表现强势。今年迄今美元指数大涨3.5%，美元兑日元升12.7%。
过去两周，美元走势受到对美联储行动臆测的影响，本周两位美联储官员的讲话对通胀的态度相比伯南克更为温和，但注意力现已转向耐用品订单数据，该数据反应出有利于‘提前缩减购债’的论调。不过，尽管数据强劲，但投资人也对美元升势可能过多过快表现谨慎。此外还有以下两因素导致金价反弹势必昙花一现：一是印度央行(RBI)周二(6月25日)表示，其不会再向该国农村地区银行提供有关珠宝和金币的贷款，以此作为降低印度*金需求和缩减经常帐赤字的新一轮举措。自4月金价暴跌引发印度强势买盘，该国5月*金进口量刷新记录，录得162公吨。由于农村地区缺少像银行这样的金融机构，那边的投资者对*金有着强烈的购买欲望。二是本周七大机构集体调降金价预期，令金市的空头情绪愈发严重。高盛、瑞士信贷、德意志银行、摩根士丹利、汇丰银行、瑞银集团、法国巴黎银行纷纷调降金价预期。
周三(6月26日)需重点关注美国GDP资料，美联储在上周的利率决议上强调，若经济持续向好，QE将在年底之前放缓。那么，本次GDP数据可以说作为美国经济复苏情况的参考依据。若资料不及预期，将使市场此前对美国经济前景乐观情绪有所降温，打压美指，提振金价。技术面日线图，金价在跌破1300美元/盎司后已经打开进一步下行空间，后市继续刷新低的可能性较大，后市有望跌至1200美元/盎司。今晚美国一季度GDP终值将出炉，能否为美元锦上添花。周三市场将迎来美国重要经济指标——第一季度GDP终值。尽管相比于初值，终值对市场的影响要相对较小，变动也可能有限。但目前在退出QE预期的影响下，一些细小的变化也可能引发市场交投情绪的改变。此前，美国商务部公布的修正值数据显示，第一季度美国GDP折换成年率增长2.4%，低于上个月公布的增长2.5%的初值。当季企业利润下降，表明经济复苏势头略逊预期。美国经济企稳回升已成为世人共识，但随之突出的问题则是如何更准确地判断美经济近中期发展轨迹，清晰看出新态势会给我国经济带来何种机遇和挑战，并未雨绸缪提前应对。
目前，美国经济已连续15个季度增长，但折合成年率的平均增幅仅略高于2%，经济复苏速度为二战以来最慢。去年第四季度美国经济仅增长0.4%。美国经济需要维持较长时间的增长，才能弥补2007年12月至2009年6月衰退所带来的损失。由于美联储实施的低利率*策的支持，美国经济仍然具有很强的弹性。大多数经济学家预测，预算削减的影响会在今年年中显现，届时美国经济会有所放缓。接受《华尔街》最新月度调查的经济学家预计，今年美国国内生产总值(GDP)将增长2.3%，明年增长2.8%。Fed也将2014年GDP增长率预期由3月份给出的2.9%-3.4%上调至3%-3.5%。
英皇金融集团：副总裁刘海霖又补充说，要准确判断美国经济形势，不但要观察美国的最新经济资料，还需依据经济规律，综合分析美国内外相关*治和经济因素的互动效应。客观地看，美国经济今年的增速将好于去年，但仍可能会明显低于美联储等美国有关部门的预估。值得思考的是，美联储和美国*府对美国经济近中期的三大不确定因素未引起足够重视。首先是美联储低估了*府自动减赤机制等消极因素下半年对增长将形成的拖累；其次是新兴经济板块增速下滑正成为美经济加速增长的挑战；三是极度宽松货币*策氛围内长期徘徊于1%上下的美国通胀率可能进一步下行，过低的通胀率也会妨碍美经济增长加速。这种种因素的迭加，很难让美国经济增速顺利触摸到联储的预测水平。因此，唯有经济数据持续展露复苏势头，美联储才能安心按下缩减QE的按钮。而日内的GDP以及下周的非农，将成为市场人士乃至美联储关注的焦点。本次GDP数据可以作为美国经济复苏情况的重要参考依据。若资料不及预期，将使近期市场对美国经济前景乐观情绪有所降温，打压美指提振*金白银。反之若表现出色，则将进一步利空金银走势。
资料公布
周二公布的经济资料
国 家
经济资料名称
月 份
预测资料
数据
上次数字
法 国
INSEE商业景气调查指数
6
93
93
92
意大利
零售销售
4
N/F
-0.1%
-0.3%
同上 (年率)
4
N/F
-2.9%
-3.0%
英 国
CBI零售贸易趋势调查
6
-1
+1
-11
美 国
ICSC/高盛连锁店销售
上周
N/F
1.1%
0.3%
同上 (年率)
上周
N/F
1.6%
2.5%
耐用品订单
5
3.0%
3.6%
3.5%
同上 (扣除运输)
5
-0.1%
0.7%
1.5%
同上 (扣除国防)
5
2.7%
3.5%
2.3%
非国防耐用品订单 (扣除飞机)
5
0.5%
1.1%
1.2%
红皮书连锁店销售
上周
N/F
-
-0.4%
同上 (年率)
上周
N/F
2.8%
2.9%
FHFA房价指数
4
N/F
0.7%
1.3%
同上 (年率)
4
N/F
7.4%
7.2%
SP/iller 20大都市房价指数
4
1.4%
2.5%
1.1%
同上 (年率)
4
10.8%
12.1%
10.9%
消费信心指数
6
75.5
81.4
76.2
新屋销量 (年率)
5
463K
476K
454K
列治文联储局综合调查指数
6
N/F
+8
-2
同上 (制造业运输指数)
6
N/F
+11
+8
同上 (服务业营收指数)
6
N/F
+15
+11
达拉斯联储局德州服务业盈收指数
6
N/F
+6.8
+11.8
今日公布的经济资料
国 家
香港时间
经济资料名称
月 份
预测资料
上次数字
瑞 士
02:00PM
UBS消费信心指数
5
N/F
1.46
德 国
02:00PM
GFK消费信心指数
7
6.5
6.5
法 国
02:45PM
国内生产总值 (修订)
Q1
N/F
-0.2%
美 国
07:00PM
MBA按揭指数
上周
N/F
648.9
MBA购房指数
上周
N/F
210.4
MBA再融资指数
上周
N/F
3208.5
MBA 30年固定按揭利率
上周
N/F
4.17%
08:30PM
国内生产总值 (最后)
Q1
2.4%
2.4%
同上 (扣除存货)
Q1
1.8%
1.8%
核心个人消费开支物价指数(年率)
Q1
1.3%
1.3%
10:30PM
EIA原油库存
上周
N/A
+0.3M
EIA蒸馏油库存
上周
N/A
-0.5M
EIA汽油库存
上周
N/A
+0.2M
今日将公布的重要事项
意大利
财*部标售公债
美 国
财*部标售350亿美元5年期公债 (6月27日凌晨一时正)
巴黎
欧盟央行理事Asmussen、Noyer和Mersch许将在国际金融协会举办的会上发表讲话
首尔
美国联储局明尼亚波利斯区总裁Kocherlakota就「合适的货币*策」发表讲话(01:55PM)
欧洲
证券交易同盟举行「欧盟一体化和增长：市场如何发挥作用」会议
德国
央行总裁Weidmann与财长Schaeuble将在欧洲证券交易同盟会议中发言
英 国
英伦银行召开新闻发布会，公布金融稳定报告(05:30PM)
加拿大
央行副行长Lane发表讲话 (27/6 – 00:40AM)
欧盟
央行理事Mersch在德国央行哈亨堡分行举办的会议上讲话 (27/6 – 01:00AM)
图表分析
周线方面，周线单边暴跌，特备是在跌破前期的1322的支撑后，目前趋势依然向下，而且蜡烛图也未大幅曝露于布尔带下轨的外面，所以下方空间还是有的。日线图上，布尔带仍在张口之中，日K线仍运行于布尔下轨下方，主要短期均线呈空头排列，5日均线近日对金价造成明显压制，日内此线至1285一线，如金价日内不能上破此线，将会下破前期低点1250一线继续下行。指标上，鳄鱼线和动能指标趋空，但空头动能有所减弱，随机指标无明显方向指向，但下行空间略显不足，CCI显示目前仍在超卖回调之中，日线MACD出现向下的折线并且目前蜡烛图和MACD走的是量价齐跌的形态，所以这样的形态预示着更多的跌幅，虽然MACD跟蜡烛图有底背离的迹象，但是底背离可以更多的以单边暴跌的快速或者是低位震荡来修复，日线目前切忌轻言底部形态，当前支撑在1250和1234，阻力在1275和1285。四小时方面，单边暴跌，且均线跟蜡烛图依然还是支撑跌势，支持位在1250，阻力在1265。
今日支持位：1250，1234；
今日阻力位：1275，1285。
入市策略：
英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周二(6月25日)收跌于1275.6美元/盎司。日内走势较震荡，因利多和利空因素中，利空因素占据主导。利多因素有：中国央行给市场注入一些流动性，英欧央行日内现宽松论调；利空金价的因素有：周二公布的一系列美国经济数据整体强劲，同时也令市场对美联储提早退出QE的臆测升温，金价承压回吐之前涨幅。本周七大机构集体调降金价预期，令金市的空头情绪愈发严重。另外，印度今日又颁布新举措来限制可能过热*金需求，帮助其收窄经常帐赤字，料未来*金将失去需求提供的有效支撑，延续下行的趋势，现货*金收跌。
由于美联储已经给出可能的QE*策退出时间表，金银投资需求受到了遏制，且实物金银消费趋于平淡，金银弱势格局恐将持续。周三(6月26日)需重点关注美国GDP资料，美联储在上周的利率决议上强调，若经济持续向好，QE将在年底之前放缓。那么，本次GDP数据可以说作为美国经济复苏情况的参考依据。若资料不及预期，将使市场此前对美国经济前景乐观情绪有所降温，打压美指，提振金价。技术面日线图，金价在跌破1270美元/盎司后已经打开进一步下行空间，后市继续刷新低的可能性较大，后市有望跌至1238美元/盎司。
今天波幅预计为1238美元/盎司－1278美元/盎司。
今天建议：
计划一：第一注在1272(美元)做空，止赚设在1252(美元)；如金价再上调至1282(美元)再加第二注，止赚设在1262(美元)，止损设在1292(美元)。
计划二：第一注在1242(美元)做多，止赚设在1262(美元)；如金价再下调至1232(美元)再加第二注，止赚设在1252(美元)，止损设在1222(美元)。