三诺生物博上市 产品结构高度单一藏风险
今天，中国证监会创业板发审委将对长沙三诺生物传感技术股份有限公司(下称“三诺生物”)进行IPO审核。招股资料显示，三诺生物不仅业务结构极为单一，而且常年欠缴“五险一金”，其老板则是来自竞争对手的高管。
产品结构高度单一藏风险
招股资料显示，三诺生物的主要产品为微量血快速血糖测试仪及配套血糖检测试条，构成血糖监测系统，用于血糖监测。从财务数据上来看，三诺生物近两年的产品结构中，血糖测试仪收入的业务占比逐渐下降，而配套血糖检测试条的业务占比逐渐增加，但公司的产品结构有且仅有上述两种。
针对企业的业务结构过于单一，业内人士表示了担忧并指出风险，典型的案例就是康芝药业。今年以来，因占主营业务收入比例超过70%的瑞芝清被禁用于12岁以下儿童，康芝药业遭受致命打击，业绩连连下降，股价也是一泻千里。
对此，三诺生物也意识到了风险，其在招股资料中指出，公司的经营业绩主要依赖血糖监测系统产品，一旦该产品遇到*策、技术更新替代、需求改变、原材料供应等因素产生的突发不利影响，将对公司的盈利能力造成较大影响。尽管公司现已成功研发出尿酸测试仪、尿微量白蛋白测试试条等新产品，且部分产品已经获得注册证书，但产品研发成功到规模化投入生产需要1-2年的时间，短期内，公司仍面临主要产品较为集中的风险。
欠缴“五险一金”228万
招股资料显示，在2008年、2009年、2010年、2011年1-6月份四个报告期内，三诺生物的员工数量从178人激增至494人，但公司却从未全额为员工缴纳过基本养老保险、基本医疗保险、失业保险、生育保险、工伤保险等基本社会保险基金与住房公积金(下称“五险一金”)，总额共计228.79万元。从人数方面来看，2008年、2009年连续两年未给任何一名员工缴纳住房公积金，2010年虽已开始缴纳，但未缴纳员工比例仍高达74.8%，2011年1-6月份，这一比例降为50.1%。
针对上述情况，三诺生物在招股资料中解释称，有部分员工因已参加新型农村合作医疗等原因，自愿放弃缴纳基本社会保险基金。
尽管三诺生物已开诚布公地承认自身弊病，但监管部门却依旧为其开具了未违规的证明。招股资料显示，今年2月25日，长沙市人力资源和社会保障局出具证明，认定三诺生物自2008年1月1日以来在劳动和社会保障方面不存在重大违法、违规行为；今年7月25日，长沙市住房公积金管理中心出具证明，认定三诺生物在住房公积金缴存方面不存在重大违法、违规行为。
针对上述欠缴情况，大同证券IPO投资顾问刘云峰认为，从欠缴金额对当期业绩的影响来看，应该不会对IPO构成实质性影响，但能否上市是关乎公司及股东的利益，而“五险一金”的缴纳关乎全体员工的利益，按规定全额缴纳“五险一金”是一个企业应该承担的社会责任。
实际控制人
曾是对手高管
股东结构显示，李少波和车宏莉各持有三诺生物股份3000万股，合计持股比例90.90%，是公司的控股股东和实际控制人。其中，车宏莉一直负责公司产品的研发，并担任经理、监事、技术总监等职务，公司整体变更后，担任公司董事、副总经理。
有意思的是，车宏莉曾是三诺生物在国内的最大竞争对手——北京怡成生物电子技术有限公司的副总经理。2002年，李少波、李春华夫妇各出资50万元注册成立三诺生物，2003年6月，车宏莉从怡成生物空降至三诺生物，并从李春华手中以原价拿去50%的股份，从此“打工仔翻身做老板”。按照三诺生物2010年0.91元的基本每股收益，参照A股医疗器械板块当下约62倍的市盈率，三诺生物若能成功过会并上市，其定价或将高达56元/股，车宏莉的身家也将飙升至16.8亿元。
本报 苗慧