机械行业周报2011第23期
总体观点: 资金紧张,成本高企。受央行再次上调存款准备金率影响,本周银行间7天债券质押式回购折年率从4.5%附近走高到6%以上,周五()为6.707%,资金紧张;国际油价略有回落,国内钢材、煤炭等价格仍高位维持。 铁路设备:长期客货需求稳健增长。6月22日京沪高铁将正式通车,目前运价较为合理,估计有较强的市场竞争力;铁道部全路工作会议将在6月下旬召开,将确定铁路后期方针;我们预计机车招标将先于动车组进行;目前铁道部主要致力于经营体制改革,前期已放松对工矿企业货车招标的限制,后期可能将工矿企业对机车的招标限制也予以放松;由于神华、中煤、中粮等企业已有数年未释放招标需求,应能有效弥补铁道部机车招标不足带来的负面影响。 工程机械:下游需求3季度或出现好转。从6月12日至6月17日的商品房成交情况看,一线城市同比、环比分别增长69.25%和15.67%,部分二线城市同、环比数据已由下降转为分别上升33.00%和25.23%;虽然目前工程机械实际销售同比数据下滑,但房地产销量情况尚可奠定工程机械需求不会方向性下滑,可望期待3季度好转。 环境监测仪器:重金属污染综合治理发力在即。"十二五"期间大气和水质监测投资力度将加大、重金属和土壤监测将首次纳入,环境监测仪器行业成长确定;大气和水质监测仪器市场竞争激烈,而重金属和土壤监测仪器市场却属刚刚起步,虽然短期内自上而下的*策驱动难以到达执行层面,但我们长期看好国家对重金属和土壤污染综合防治的大力投入。 制冷:长期受益节能环保趋势和冷链物流建设。中央空调保持平稳发展,具备节能优势的水地源热泵增长较为确定;冷链需求缺口巨大,冷库、冷藏车等冷链设备有望高速增长。 军工:受益国防建设,关注集团资产整合。未来国内国防将加大对海军、空军和信息化兵种的建设力度,航天和航空发动机子板块将直接受益;军工行业资产证券化是大趋势,中航工业集团和兵器工业集团专业化重组应有望逐渐步入实质阶段。 造船:行业步入底部,事件性驱动因素较多。国际中低端船型产能和下游航运整体运力双双过剩令国内散货船、油船接单承压,新船价格仍处底部而原材料和劳动力成本仍在高位,造船行业整体盈利水平短期难有改观;海域争端、军演、航母建造、集团层面资产整合,事件性驱动因素较多。 风险提示。国内外经济复苏速度或不达预期;原材料波动幅度加大。