最近国际市场消息不多，所以谈了几天的房子，美元和欧元继续经历着各自冰火两重天。但人民币一声惊雷，有差不多点的幅度，在岸和离岸人民币于端午前后四天分别大幅升值1.3%和1.7%，这对于一个货币来说是非常大的升幅，目前分别成交在6.与6.7附近。
那是什么原因导致的这次上涨呢？总的来说，没有官方的定论，也没有任何重大的政策出台，所以目前市面上的一切评论大家都是你猜猜，我猜猜。我来说一下几个主要的观点，第一就是说中资银行在抛售美元，第二就是说有很多国内机构和大户也在近期做空美元。第三点是说因为在香港的离岸人民币的短期拆借率急剧上涨。这3个原因共同推动了人民币的汇率。
但是在我看来，第一和第二个原因似乎并不这么正确。或者说，如果是银行和券商和大户都在近期抛售美元，那为什么美元/人民币的汇率会在昨天突然下跌呢？难道他们是通了三方电话以后大家说“一，二，三”一起卖吗？如果不是，那人民币在短时间内的大幅上涨，必定是因为其他原因。
直接说结果吧，因为在于香港交易的离岸人民币的水池被抽干，使得市面上没有办法能借到人民币去卖空。而昨天这样的情况进一步被加重：人民币在香港离岸交易市场的隔夜拆借利率达到了惊人的40%！这是什么概念？就是如果卖空万的人民币，1年的利息收费是40万！我看连津巴布韦的钱也不用这么贵的利息吧？这种情况必定，肯定，绝对不可能持续很久。因为我们知道，你要不让市场上有人民币，就要把人民币买回去拿在手上。那买人民币，就要卖出美元，卖出美元，就要花费大量的外汇储备。而现在中国的外汇储备是非常珍贵的，所以这样大手笔的花钱，肯定不能持久。
那我们再把话说的透一点，现在人民币是内忧外患。内部有巨大的贬值压力，因为印了这么多钱，又没有地方去，所以大家都觉得人民币要贬值了。但是为了减少这种想法，人民币必须要坚持住，至少不能贬值太快。但是另一方面，中国在国际贸易上一直以来都是出口大于进口，也就是说人民币在国际贸易上来衡量，是应该升值的。所以美国一直在谈论要不要把中国列为汇率操纵国，因为他们认为在过去几年美国的量化宽松时代，人民币应该大幅升值，而不是现在的利率。所以说我觉得人民银行的行长也是很悲剧的，左右为难，两边的压力把他夹成一片三明治。但是从目前的情况来看，人民币的主动升值，很大程度上应该可以暂时封住美国的嘴。也同时可以暂时减少国内依然猛烈的换汇需求。但是这样的连续上涨，把中国原本就不多的那点余粮再狠狠的消耗了一把。
我们知道目前美国经济在增长，中国却在放缓，同时两国的货币政策也相差很远：一边还要继续加息，而另一边却因为要帮助经济恢复而不得不继续宽松。所以这基本面的巨大差异让两国的货币在未来将会越拉越大。虽然我说中国今年的任务从“保房价”转变到“保汇率”。但是这保汇率，并不是说人民币长期还能上涨，而是要减慢，降低贬值的速度。
所以总结一下：前几天人民币的暴涨，在我看来是短期的，是政策性的，是用了非市场手段干预的。目的就是为了在现在美元还没有这么强，赶在第二次加息之前，先把人民币推高一点，这样即便之后2次，3次加息了，还有余地可以保住1：7。所以，随着穆迪下调中国评级，后市事件有美联储加息、股息分红购汇、债券通产品的开通等，此次宏观调控、引导预期的信号已经很比较明确，人民币价格一季度的高点或许就是年内的顶部，最后人民币很有可能会迎来下跌，而且回调的幅度会很大。
文章来源：GOMarkets高汇
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